Contrato de Apertura de Cuenta de Inversión México (LFI art. 14)

Cualquier persona física mexicana o persona moral con registro de RFC ante el SAT puede abrir una cuenta de inversión con una operadora de fondos de inversión o casa de bolsa autorizada por la CNBV. Las personas físicas extranjeras también pueden abrir cuentas si cuentan con una CURP válida y cumplen los requisitos de debida diligencia de prevención de lavado de dinero de la CNBV conforme a la LFPIORPI. Los menores de edad pueden ser titulares de cuentas de inversión a través de un tutor o de quien ejerza la patria potestad, que firma el contrato de la cuenta de inversión en su nombre. El intermediario debe verificar la identidad, el domicilio y el origen de los recursos del inversionista antes de activar la cuenta, conforme a las disposiciones de carácter general en materia de PLD de la Circular Única de Casas de Bolsa emitida por la CNBV. Las personas morales también deben proporcionar su acta constitutiva, el poder notarial del representante que firma y el comprobante de registro del RFC. La CNBV mantiene un Buró de Entidades Financieras público donde los inversionistas pueden verificar si una operadora de fondos o una casa de bolsa cuenta con una autorización válida antes de firmar un contrato de cuenta de inversión.

México no tiene un monto mínimo legal de inversión para las cuentas de fondos de inversión conforme a la Ley de Fondos de Inversión: el mínimo lo fija cada operadora de fondos de inversión en su prospecto de información al público inversionista. Muchos fondos de inversión minoristas en México aceptan inversiones iniciales mínimas tan bajas como $100 MXN, en particular CETES Directo, administrado por Nacional Financiera (NAFIN) por cuenta de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público, que acepta inversiones desde $100 MXN. Los bancos comerciales y las casas de bolsa que ofrecen fondos de inversión para inversionistas institucionales o de alto patrimonio (clientes de banca privada) pueden fijar mínimos de entre $500,000 MXN y $5,000,000 MXN para fondos especializados. Los fondos de deuda de renta fija (equivalentes a fondos de mercado de dinero) por lo general tienen mínimos más bajos que los fondos de renta variable, por su menor perfil de riesgo. El prospecto de información al público inversionista debe revelar el monto mínimo de inversión inicial y el monto mínimo de inversión adicional de cada serie del fondo, conforme lo exigen la LFI y los requisitos de las circulares de la CNBV.

Los rendimientos obtenidos por los residentes fiscales mexicanos de los fondos de inversión están sujetos a retención de ISR (Impuesto sobre la Renta) conforme a la Ley del Impuesto sobre la Renta. Para las personas físicas, los intereses y las ganancias de capital de los fondos de deuda se gravan conforme al artículo 94 de la LISR a una tasa de retención diaria aplicada a los intereses devengados, recalculada anualmente a la tasa marginal del inversionista. Para los fondos de renta variable, las ganancias de capital realizadas al momento del reembolso están sujetas al impuesto del 10% sobre la ganancia por venta de acciones introducido por la reforma a la LISR de 2014, conforme al artículo 129. La operadora o la casa de bolsa actúa como retenedor y emite al inversionista una constancia de retención anual a más tardar el 15 de febrero de cada año, que el inversionista usa para preparar su declaración anual ante el SAT. Para los inversionistas personas morales, el ingreso del fondo se reconoce como ingreso acumulable ordinario conforme a las reglas generales de ISR del Título II de la LISR, y la retención se trata como pago de ISR acreditable contra el impuesto anual a cargo. Los inversionistas no residentes (personas físicas y morales residentes en el extranjero) están sujetos a una tasa de retención del 4.9% sobre los intereses de los valores gubernamentales mexicanos conforme al artículo 163 de la LISR, sujeto a las disposiciones de los tratados fiscales aplicables.

Los titulares de cuentas de inversión en México se benefician de varias capas de protección regulatoria. La CONDUSEF (Comisión Nacional para la Protección y Defensa de los Usuarios de Servicios Financieros) tiene competencia para resolver las controversias entre inversionistas e intermediarios y puede imponer sanciones, ordenar restituciones y publicar los registros de mala conducta de los intermediarios en el Buró de Entidades Financieras conforme a la Ley de Protección y Defensa al Usuario de Servicios Financieros. La Circular Única de Casas de Bolsa de la CNBV exige a los intermediarios mantener la separación del patrimonio del cliente (separación de patrimonios), asegurando que los valores y el efectivo del cliente se mantengan separados de los activos propios del intermediario, lo que protege a los inversionistas en casos de insolvencia del intermediario. El Fondo de Protección al Ahorro Bursátil (FOPAB), administrado por la BMV (Bolsa Mexicana de Valores) y regulado conforme a la LMV, brinda una protección limitada a los inversionistas en caso de quiebra de una casa de bolsa, cubriendo los valores en custodia con el intermediario hasta límites determinados. Los fondos de inversión en sí son personas morales independientes conforme a la LFI, lo que significa que los activos del fondo son legalmente distintos de los de la operadora: los inversionistas del fondo son accionistas y sus activos no quedan expuestos a los acreedores de la operadora. La CNBV tiene facultad conforme a los artículos 113 a 130 de la LMV para intervenir, suspender o liquidar a los intermediarios que no cumplan con los requisitos de suficiencia de capital u operativos.

Conforme a la Ley de Fondos de Inversión y a los contratos estándar de cuenta de inversión, los inversionistas mexicanos por lo general tienen derecho a reembolsar sus acciones del fondo (reembolso de acciones) en cualquier momento al valor neto vigente (precio de valuación), sujeto a los términos de reembolso del prospecto del fondo. El propio contrato de cuenta de inversión puede darse por terminado por cualquiera de las partes con aviso por escrito (carta de cancelación de cuenta), por lo general con 5 a 30 días hábiles de anticipación según los términos del intermediario. Al terminar, el intermediario debe liquidar o transferir las posiciones del fondo del inversionista y devolver el producto en efectivo a la cuenta bancaria vinculada del inversionista dentro del periodo de liquidación establecido en el prospecto de información al público inversionista. El reembolso anticipado puede generar comisiones de reembolso anticipado si el inversionista sale dentro de un periodo mínimo de tenencia señalado en el prospecto del fondo. La CONDUSEF exige que los intermediarios no impongan restricciones o penalizaciones de salida irrazonables a los inversionistas minoristas más allá de las reveladas en el prospecto del fondo; cualquier cuota de salida no revelada se considera una práctica abusiva conforme a la Ley de Protección y Defensa al Usuario de Servicios Financieros. Para las carteras discrecionales, el procedimiento de terminación sigue los términos del mandato de administración, que deben cumplir con los Criterios Mínimos para los Asesores en Inversiones de la CNBV.

La apertura de cuentas de inversión en México activa amplias obligaciones de prevención de lavado de dinero (PLD) conforme al artículo 18 de la Ley Federal para la Prevención e Identificación de Operaciones con Recursos de Procedencia Ilícita (LFPIORPI) y a las disposiciones de carácter general en materia de PLD de la CNBV. Los intermediarios deben completar la debida diligencia de conocimiento del cliente (KYC) antes de activar cualquier cuenta de inversión, incluida la verificación de una identificación oficial expedida por el gobierno (INE o pasaporte), la confirmación del RFC contra el registro público del SAT, el comprobante de domicilio (no mayor a 3 meses) y una declaración de origen de recursos firmada que confirme el origen lícito de los fondos de inversión. Para los inversionistas personas morales, el intermediario debe identificar a los propietarios reales que en última instancia poseen o controlan el 25% o más de la entidad, conforme lo exigen la circular de la CNBV y la Recomendación 10 del GAFI implementada en México. Las personas políticamente expuestas (PEP) —incluidos los funcionarios gubernamentales actuales o anteriores, los legisladores y sus familiares cercanos— enfrentan requisitos reforzados de debida diligencia y pueden requerir la aprobación de la alta dirección del intermediario. Todas las operaciones inusuales y las operaciones por encima de los umbrales de reporte deben reportarse a la Unidad de Inteligencia Financiera (UIF) de la SHCP dentro de los plazos legales. Los intermediarios que no cumplan con los requisitos de PLD enfrentan multas de hasta 100,000 UMA (Unidades de Medida y Actualización) conforme al artículo 55 de la LFPIORPI.

El prospecto de información al público inversionista es un documento de revelación obligatorio que las operadoras de fondos de inversión deben preparar y entregar a todos los inversionistas antes de la apertura de la cuenta, conforme al artículo 14 de la Ley de Fondos de Inversión y a los requisitos de las circulares de la CNBV. El prospecto debe incluir: el nombre legal completo del fondo y su número de registro ante la CNBV; el objetivo de inversión, incluidas las clases de activos objetivo, la tolerancia al riesgo y el horizonte de inversión; la clasificación del fondo conforme a las categorías de la CNBV (fondo de deuda, fondo de renta variable o fondo mixto); los parámetros mínimos y máximos de inversión; la estructura de comisiones (comisiones de administración, distribución y reembolso) y cómo se calculan y cobran; la metodología de valuación y la frecuencia del cálculo del valor neto; los términos de reembolso, incluidos los plazos de aviso, las fechas de liquidación y cualquier restricción de liquidez; los factores de riesgo aplicables a la estrategia de inversión del fondo; el tratamiento fiscal de los rendimientos para las distintas categorías de inversionistas; y los datos de rendimiento histórico del fondo de los tres años anteriores. La CNBV exige que los prospectos se actualicen anualmente y siempre que ocurran cambios materiales en la estrategia de inversión o en la estructura de comisiones del fondo. Los inversionistas deben firmar un reconocimiento que confirme la recepción y revisión del prospecto antes de que el contrato de cuenta de inversión surta efectos.