Acuerdo de Accionistas SAS Colombia — Ley 1258/2008 Art. 24

El Acuerdo de Accionistas SAS Colombia es un acuerdo de voluntades regido por Ley 1258 de 2008 art. 24 mediante el cual las partes regulan derechos y obligaciones exigibles ante la jurisdicción colombiana.

La Sociedad por Acciones Simplificada fue introducida por la Ley 1258 de 2008, que entró en vigor el 5 de diciembre de 2008, y se convirtió rápidamente en el vehículo societario dominante en Colombia. Según datos de Confecámaras (Confederación Colombiana de Cámaras de Comercio), más del 98% de las nuevas constituciones de sociedades en Colombia desde 2015 han adoptado la estructura SAS. La SAS ofrece responsabilidad limitada (artículo 1 de la Ley 1258 de 2008), flexibilidad en la estructura de capital (artículos 9-10) y la posibilidad de ser constituida por un único accionista — características que hacen a los acuerdos de accionistas especialmente importantes para gobernar las SAS con múltiples socios.

Conforme al artículo 24 de la Ley 1258 de 2008, los acuerdos de accionistas pueden regular tres categorías específicas de compromisos: (1) la manera en que se ejercerán los derechos de voto en la asamblea de accionistas; (2) las restricciones a la negociación de acciones; y (3) cualquier otro asunto lícito relacionado con las relaciones entre los accionistas. La Superintendencia de Sociedades — el organismo gubernamental que supervisa las entidades comerciales bajo la Ley 222 de 1995 y el Decreto 1074 de 2015 — ha emitido múltiples opiniones doctrinales (oficios y conceptos) confirmando el amplio alcance de los acuerdos de accionistas permisibles en SAS, incluyendo mecanismos de desbloqueo, derechos de tag-along y drag-along, protecciones antidilución y políticas de distribución de dividendos.

La base contractual de los acuerdos de accionistas radica en el artículo 1602 del Código Civil, que establece el principio de pacta sunt servanda — todo contrato legalmente celebrado es una ley para los contratantes. Este principio, combinado con la libertad de empresa consagrada en el artículo 333 de la Constitución Política de 1991 y la libertad contractual del artículo 4 del Código de Comercio (CdCo), proporciona el fundamento legal para que los accionistas acuerden mecanismos de gobierno que complementen o restrinjan las reglas supletivas de la Ley 1258 de 2008.

El parágrafo 2 del artículo 24 de la Ley 1258 de 2008 establece un requisito procedimental fundamental: los acuerdos de accionistas deben ser depositados ante el representante legal de la SAS para ser oponibles frente a la sociedad. Una vez depositados, el administrador debe dar cumplimiento al acuerdo — por ejemplo, rehusándose a registrar transferencias de acciones que violen las restricciones pactadas. La Superintendencia de Sociedades, en el Oficio 220-030043 de 2015 y orientaciones posteriores, ha aclarado que los acuerdos no depositados conservan validez y fuerza vinculante entre los accionistas signatarios bajo el derecho contractual general (CC artículo 1602), pero no pueden hacerse valer frente a la SAS ni frente a terceros no signatarios.

La duración de los acuerdos de accionistas en entidades SAS está limitada por el parágrafo 3 del artículo 24 de la Ley 1258 de 2008, que establece un plazo máximo de diez (10) años, renovable por acuerdo de las partes. Esta limitación distingue los acuerdos de accionistas de SAS en Colombia de los acuerdos perpetuos permitidos en otras formas societarias bajo el Código de Comercio. La Sala Civil de la Corte Suprema de Justicia y la Superintendencia de Sociedades en ejercicio de sus funciones jurisdiccionales (Ley 1564 de 2012 artículo 24 numeral 5) tienen competencia exclusiva sobre las controversias derivadas de acuerdos de accionistas de SAS.

La legislación tributaria colombiana impone consideraciones específicas sobre los acuerdos de accionistas. Bajo el artículo 319 del Estatuto Tributario, las transferencias de acciones entre partes vinculadas deben cumplir las reglas de precios de transferencia cuando las partes son vinculados económicos bajo el artículo 260-1 del ET. El Decreto 2120 de 2017, incorporado al Decreto 1625 de 2016, establece requisitos de documentación para transacciones entre compañías relacionadas que pueden activarse por transferencias de acciones ejecutadas bajo un acuerdo de accionistas. La DIAN revisa los acuerdos de accionistas en sus procedimientos de auditoría para determinar la titularidad efectiva (beneficiario efectivo) bajo el régimen de transparencia establecido por el artículo 4 de la Ley 2155 de 2021 y la Resolución DIAN 000164 de 2021.

El Acuerdo de Accionistas SAS Colombia se necesita cuando dos o más accionistas de una Sociedad por Acciones Simplificada desean establecer reglas de gobierno corporativo, restricciones a la transferencia de acciones u obligaciones mutuas más allá de lo contenido en los estatutos sociales de la compañía. El artículo 24 de la Ley 1258 de 2008 proporciona la autorización estatutaria para estos acuerdos, reconociendo la necesidad práctica de que los accionistas regulen su relación en un vehículo societario que permite amplia variación en las estructuras de gobierno.

Se requiere un Acuerdo de Accionistas cuando los socios de una SAS desean establecer restricciones a la transferencia de acciones — incluyendo derechos de preferencia, derechos de acompañamiento (tag-along), derechos de arrastre (drag-along) y períodos de restricción (lock-up). Aunque el artículo 13 de la Ley 1258 de 2008 permite que los estatutos incluyan restricciones a la transferencia por hasta diez años, los acuerdos de accionistas ofrecen la ventaja de ser modificables por acuerdo de los signatarios sin necesidad del proceso de reforma estatutaria mediante asamblea de accionistas bajo el artículo 17 de la Ley 1258 de 2008.

El acuerdo es necesario cuando inversionistas — ya sean inversionistas ángel, fondos de capital privado regulados por el Decreto 1242 de 2013, o socios estratégicos — adquieren acciones en una SAS colombiana y requieren protecciones de gobierno corporativo tales como derechos de representación en la junta directiva, cláusulas de protección (protective provisions), derechos de información y mecanismos antidilución. La Superintendencia Financiera de Colombia, a través de la Circular Básica Jurídica 029 de 2014, establece el marco regulatorio para los fondos de inversión que típicamente exigen acuerdos de accionistas como condición para su participación.

Se necesita un Acuerdo de Accionistas cuando los socios fundadores desean establecer esquemas de maduración de acciones (vesting), obligaciones de cesión de propiedad intelectual, restricciones de no competencia (cláusulas de no competencia exigibles bajo el numeral 2 del artículo 19 del CdCo) y roles definidos durante la fase de desarrollo de la compañía. Bajo el marco flexible de la Ley 1258 de 2008, la SAS no requiere una junta directiva — lo que hace que los acuerdos de accionistas sean el mecanismo principal para asignar responsabilidades de gestión cuando no se ha constituido una junta.

El acuerdo es necesario cuando una SAS tiene múltiples accionistas que requieren un mecanismo de resolución de bloqueos decisorios (deadlock). A diferencia de las formas societarias tradicionales del Código de Comercio que tienen estructuras de gobierno rígidas, la SAS permite a los accionistas diseñar procedimientos de toma de decisiones personalizados bajo el artículo 17 de la Ley 1258 de 2008. Los acuerdos de accionistas comúnmente incluyen procedimientos escalonados de escalación, mediación ante un centro de conciliación autorizado por el Ministerio de Justicia bajo la Ley 640 de 2001, y arbitraje vinculante ante un tribunal de arbitramento bajo la Ley 1563 de 2012.

También se necesita un Acuerdo de Accionistas SAS cuando los socios desean establecer políticas de distribución de dividendos, mecanismos de llamadas de capital (aportes adicionales) o estrategias de salida incluyendo opciones de venta (put options), opciones de compra (call options) y cláusulas de oferta recíproca (shotgun clauses). La Superintendencia de Sociedades ha reconocido estos mecanismos como ejercicios válidos de autonomía contractual en múltiples decisiones jurisdiccionales, siempre que no violen las normas imperativas de la Ley 1258 de 2008 ni constituyan abuso de derechos societarios bajo el artículo 43 de dicha ley.

Un Acuerdo de Accionistas SAS Colombia válido bajo el artículo 24 de la Ley 1258 de 2008 y el artículo 1602 del Código Civil debe contener los siguientes elementos esenciales para ser ejecutable entre los accionistas signatarios y oponible frente a la Sociedad por Acciones Simplificada cuando sea debidamente depositado.

Identificación de las partes: Nombre completo legal, cédula de ciudadanía (para nacionales colombianos), cédula de extranjería (para residentes extranjeros) o NIT (para accionistas personas jurídicas), y domicilio de cada accionista signatario. Para accionistas personas jurídicas, deben incluirse el NIT, el número de matrícula mercantil en la Cámara de Comercio y la identificación del representante legal autorizado para obligar a la entidad. La SAS debe identificarse por su razón social, NIT y la Cámara de Comercio donde está inscrita la matrícula mercantil.

Estructura de capital y participación accionaria: Descripción detallada de la capitalización actual de la SAS, incluyendo el número total de acciones autorizadas, suscritas y pagadas conforme a los artículos 9 y 10 de la Ley 1258 de 2008. Debe especificarse el porcentaje de participación y el número de acciones de cada accionista. Cuando la SAS haya emitido diferentes clases de acciones (acciones privilegiadas, acciones con dividendo preferencial y sin derecho a voto, acciones con voto múltiple) bajo el artículo 10 de la Ley 1258 de 2008, deben describirse los derechos vinculados a cada clase.

Restricciones a la transferencia de acciones: Disposiciones detalladas que gobiernen la venta, cesión, prenda o cualquier otra disposición de acciones por parte de cualquier accionista signatario. Bajo el artículo 13 de la Ley 1258 de 2008, las restricciones a la transferencia no pueden exceder diez (10) años. Los mecanismos comunes incluyen: derecho de preferencia (que exige ofrecer las acciones a los accionistas existentes antes que a terceros), derechos de acompañamiento o tag-along (que permiten a los accionistas minoritarios participar en una venta en las mismas condiciones), derechos de arrastre o drag-along (que permiten a los accionistas mayoritarios requerir la venta conjunta cuando se acuerde una adquisición por un tercero) y períodos de restricción o lock-up que impiden transferencias durante un período específico.

Gobierno corporativo y votación: Reglas para el ejercicio de los derechos de voto en la asamblea de accionistas, conforme al numeral 1 del artículo 24 de la Ley 1258 de 2008. Las disposiciones pueden incluir sindicaciones de voto, requisitos de supermayoría para decisiones específicas, asuntos reservados que requieren consentimiento unánime y reglas de composición de la junta directiva cuando se haya constituido una bajo el artículo 25 de la Ley 1258 de 2008. El acuerdo debe especificar cómo se toman las decisiones de gestión cuando la SAS opera sin junta formal.

Política de distribución de utilidades: Reglas que gobiernen la declaración y distribución de dividendos (distribución de utilidades) bajo el artículo 155 del Código de Comercio, que exige distribuir al menos el 50% de las utilidades netas salvo que un quórum superior acuerde otra cosa. El acuerdo puede establecer porcentajes mínimos de distribución, requisitos de reinversión y políticas de reservas más allá de la reserva legal del 10% del artículo 452 del CdCo.

Mecanismo de resolución de bloqueos: Mecanismos para resolver situaciones en las que los accionistas no puedan llegar a acuerdos sobre decisiones materiales. Las disposiciones comunes incluyen negociación escalonada, mediación ante un centro de conciliación bajo la Ley 640 de 2001, arbitraje vinculante bajo la Ley 1563 de 2012 (Estatuto de Arbitraje Nacional e Internacional), y disposiciones de compraventa forzada (cláusula shotgun o Texas shootout). La Superintendencia de Sociedades puede ejercer funciones jurisdiccionales sobre controversias de SAS bajo el artículo 40 de la Ley 1258 de 2008.

Duración y terminación: El acuerdo debe especificar su duración, que bajo el parágrafo 3 del artículo 24 de la Ley 1258 de 2008 no puede exceder diez (10) años. Las cláusulas de renovación deben ser pactadas expresamente. Los eventos de terminación — incluyendo fallecimiento de un accionista, liquidación judicial bajo la Ley 1116 de 2006, incumplimiento del acuerdo o cambio de control — deben definirse junto con sus consecuencias.

Confidencialidad y no competencia: Obligaciones de los accionistas respecto de la información confidencial de la SAS y restricciones a actividades competidoras. Bajo el numeral 2 del artículo 19 del CdCo y la Ley 256 de 1996 (Ley de Competencia Desleal), las cláusulas de no competencia deben ser razonables en alcance, duración y área geográfica para ser ejecutables.

Ley aplicable y resolución de controversias: Declaración de que el acuerdo se rige por la Ley 1258 de 2008, el Código Civil y el Código de Comercio de Colombia. Las disposiciones de resolución de controversias deben especificar si las disputas se resolverán por la Superintendencia de Sociedades en su función jurisdiccional, por los Juzgados Civiles del Circuito o por arbitraje bajo la Ley 1563 de 2012.

Forms-legal.com proporciona este modelo de Acuerdo de Accionistas SAS Colombia como punto de partida práctico para estructurar las relaciones entre accionistas. Todo acuerdo de accionistas debe ser revisado por un abogado especialista en derecho societario para asegurar el cumplimiento de los requisitos específicos de la Ley 1258 de 2008 y los estatutos de la SAS particular. La Superintendencia de Sociedades ejerce funciones tanto administrativas como jurisdiccionales sobre las entidades SAS, haciendo indispensable la asesoría jurídica profesional para acuerdos que serán depositados y ejecutados.